Memorándum económico

  Fuente: Diario Gestión A comienzos de semana, el gobierno publicó un decreto de urgencia para lanzarle un nuevo salvavidas a Petroperú. El objetivo es garantizar el financiamiento de US$ 2,000 millones para la petrolera estatal a fin de que esta pueda seguir operando y evitar así que entre en un proceso de insolvencia y eventual quiebra. La discusión de si este constituye un nuevo salvataje es puramente semántica. Sin los fondos, la empresa se hundía, y sin la garantía no financiera extendida por el gobierno, ningún privado se arriesgaría a darle un centavo a Petroperú. El gobierno optó por salvar a Petroperú de la quiebra, probablemente por razones ideológicas, pero tamben debido a las posibles ramificaciones financieras de un default de esta magnitud por parte de una empresa de propiedad 100% estatal.  ¿Cuántos salvatajes puede requerir la empresa? Este es, por lo menos, el quinto en los últimos cuatro años. ¿A cuánto llega el apoyo estatal a Petroperú desde el 2022 en que...

Fuente: Diario Gestión. Hace 10 años, publiqué un artículo con este mismo título, justo después de la primera vuelta electoral de aquel año. En aquel entonces, los mercados financieros locales habían registrado una alta volatilidad justo antes de la segunda vuelta. En dicho artículo me preguntaba “¿por qué en el Perú, cuando se hace evidente que una opción de izquierda radical puede tomar control del Ejecutivo, se dispara el dólar y se desploma la Bolsa de Valores?” Esto es lo que sucedió en el 2011 con el surgimiento de Humala, en los días que precedieron a la primera vuelta del 2016 y luego en el 2021, cuando Pedro Castillo pasó a disputar y eventualmente ganar la presidencia en la segunda vuelta, y ahora con Roberto Sánchez asomándose al balotaje. La pregunta vuelve a ser pertinente hoy. ¿Estamos frente a mercados ideologizados que castigan determinadas opciones políticas, o ante un mecanismo simple y no conspirativo de formación de precios? La evidencia sugiere lo segundo. En los m...

  Fuente: Diario Gestión La teoría económica tradicional considera que más opciones y mayor información llevan a mejores decisiones y mayor bienestar. Sin embargo, la nueva teoría del comportamiento matiza esta intuición. Cuando el número de alternativas es excesivo, los individuos pueden experimentar sobrecarga cognitiva, lo que conlleva a decisiones menos informadas, heurísticas simplificadoras o, incluso, a postergar las decisiones. En lugar de empoderar, el exceso de información puede confundir.  Probablemente, esto sea lo que le esté pasando a los peruanos en este proceso electoral, en que muchos de los electores no saben por quién votar (los “indecisos”). Estas elecciones no solo se caracterizan por la sobreoferta de partidos políticos y candidatos, sino también por las múltiples decisiones simultáneas que deberá tomar el elector. El votante peruano no emitirá un solo voto, sino cinco: para la presidencia, el senado nacional, el senado regional, la cámara de diputados y ...

  Fuente: Diario Gestión ––¿Propuestas para el final del gobierno, si recién vamos a pedir el voto de confianza al Congreso la próxima semana? ¿Qué les pasa? –se pregunta un flamante ministro del gabinete Miralles.  ––Acuérdate que en pocas semanas tendremos elecciones generales y que en menos de tres meses habremos elegido un nuevo o nueva presidente de la república. Ya estamos en las postrimerías del partido y debemos evitar más autogoles de parte del Congreso y combatir la parálisis de la burocracia, a fin de que el país avance –le contesta un asesor cercano.  Nuevamente nos acercamos a un cambio del gobierno nacional y de las autoridades que regirán el destino del país en los siguientes cinco años (o 16 meses si se considera la duración promedio de los presidentes del 2016-2026). Aunque, también nuevamente resulta difícil vaticinar quiénes pasarán a la segunda vuelta, pareciera ser que los candidatos antisistema no disputarán la presidencia en la segunda vuelta. Sin e...

Fuente: Diario Gestión En las primeras seis semanas del año, el gobierno venía implementando con asombrosa decisión el D.U. 010-2025 orientado a reorganizar integralmente Petroperú. Tal como señalé en mi columna de hace dos semanas, a pesar de la turbulencia e incertidumbre política, parecía ser que la probabilidad de éxito de este proceso era alta.  Pero, como bien nos enseñó Rubén Blades, “la vida te da sorpresas, sorpresas te da la vida”. El 17 de febrero, el Congreso optó por censurar al expresidente José Jerí y, al día siguiente, nombró a José Balcázar presidente de la Mesa Directiva del Congreso y, por lo tanto, nuevo presidente interino del Perú.  Los avances que había registrado Petroperú no estuvieron exentos de problemas. A los pocos días de encargarse de la gerencia general, la señora Rita López renunció por las desavenencias que tuvo con el directorio y representantes del MINEM en torno a la implementación del D.U. La crisis fue corta y ella fue ratificada en su ca...

Fuente: Diario Gestión En el frente minado de Petroperú, el Decreto de Urgencia 010-2025, publicado el último día del 2025, viabilizó la reorganización integral de la empresa. Tal como señalé en mi primera columna de este año, su implementación podría poner fin a muchos años de opacidad, ineficiencia y despilfarro fiscal. Hoy, cerca de 40 días después y en el medio de la turbulencia e incertidumbre política, creo que existe una alta probabilidad de que este proceso sea exitoso. Sin embargo, los peligros y los retos por delante son mayúsculos y están presentes en muchos frentes de manera simultánea. Debemos ser conscientes de que recién estamos empezando a recorrer el camino de la reestructuración de la mayor empresa pública del país.   En el corto tiempo transcurrido se verifican avances importantes: se cambió a los miembros del directorio y se nombró a una experimentada profesional de la empresa como gerente general. Tal vez más importante, Proinversión –la agencia pública es...