Memorándum económico

  Fuente: Diario Gestión El discurso de la presidenta de Keiko Fujimori constituye un hito importante de su presidencia y nos permite avizorar un cambio de rumbo en la vida institucional, económica y social del país. Sin duda, tras muchos años de zozobra, desorden y oportunidades perdidas, lo anunciado por la mandataria es bienvenido. ¡Enhorabuena!  Algunos políticos y analistas han preferido centrarse en las supuestas ausencias. Es importante notar que estas, antes que un olvido de la presidenta, reflejan lo que les gustaría haber escuchado a los comentaristas en cuestión. Hay que ser consciente de que no se puede complacer a todos y que, en un discurso de 45 minutos, no es posible ni conveniente abarcar todos los puntos de la agenda a trabajar –sobre todo si no se cuenta con toda la información requerida para esto–. Es de esperar que en los próximos meses, el Gobierno precise los detalles de las importantes reformas que se anunciaron y, también, qué es lo que hará en los cam...

  Fuente: Diario Gestión Empiezo esta columna aclarando que el título de esta no alude al reciente comportamiento –infantil e irresponsable– del perdedor de las elecciones presidenciales. Más bien, se refiere al inminente peligro climático que enfrentamos y la necesidad de acciones gubernamentales inmediatas. En efecto, el Fenómeno El Niño podría afectar gravemente la economía peruana durante el último trimestre de este año y el primero del próximo. Según el ENFEN, ya estamos enfrentando un fenómeno de alta intensidad, pero los efectos más dañinos llegarían recién a partir de diciembre con las lluvias. Si en ese mes se junta nuestro fenómeno costero con El Niño global, podríamos encarar un “Súper Niño”, de magnitudes y consecuencias desconocidas. Aunque pronosticar el clima es muy difícil y las predicciones resultan imprecisas, es altamente probable que en pocos meses suframos un evento climático grave, para el cual debemos prepararnos. Sin embargo, hemos avanzado muy poco en mater...

  Fuente: Diario Gestión Al momento de escribir esta columna (martes 9 por la noche) no se conoce quién ganó la elección presidencial del domingo. Aunque los resultados de la ONPE al 96.564% del escrutinio de los votos mostraban que el Sr. Sánchez iba adelante por más de 40,000 votos, muchos analistas –algunos de ellos asistidos por la IA– coincidían en que la señora Keiko Fujimori terminaría ganando las elecciones (por un margen de 20,000 a 40,000 votos). Probablemente, Fuerza Popular terminará superando a Juntos por el Perú por un estrechísimo margen, tal vez 50.1% a 49.9%.  El electorado está partido por la mitad. Esto en sí mismo no es un problema; lo preocupante es que las dos opciones que compitieron por nuestro voto eran radicalmente diferentes entre sí, antípodas en muchos sentidos. Es evidente que el país está fracturado; la animosidad y el resentimiento parecen ser enormes. ¿Qué visión, qué sueños comparten los electores de Lima y los del sur? ¿Cuán hermanos realment...

Fuente: Diario Gestión Los resultados de la primera vuelta del 12 de abril son reveladores. Aunque usualmente se comentan en términos de los votos válidos, resulta útil analizar los resultados en función de los votos emitidos. Según la ONPE (¡ay, la ONPE!), Keiko Fujimori obtuvo el 14.27% del total de votos emitidos, mientras que Roberto Sánchez obtuvo el 9.99%. Esto implica que más de tres cuartas partes de los peruanos no votó por los candidatos que disputarán la segunda vuelta el próximo 7 de junio. Estas cifras muestran la enorme fragmentación del voto y la debilidad de nuestros partidos políticos.  Otro aspecto relevante de esta primera vuelta: los votos en blanco representaron el 11.77% del total de emitidos, mientras que los votos nulos alcanzaron el 5.24%. Así, votar en blanco o viciar el voto fue la opción más elegida por los peruanos (17.01%), superando a cualquier partido o candidato. Así de crítica es la situación de nuestra democracia representativa. ¿Cuán similares so...

  Fuente: Diario Gestión A comienzos de semana, el gobierno publicó un decreto de urgencia para lanzarle un nuevo salvavidas a Petroperú. El objetivo es garantizar el financiamiento de US$ 2,000 millones para la petrolera estatal a fin de que esta pueda seguir operando y evitar así que entre en un proceso de insolvencia y eventual quiebra. La discusión de si este constituye un nuevo salvataje es puramente semántica. Sin los fondos, la empresa se hundía, y sin la garantía no financiera extendida por el gobierno, ningún privado se arriesgaría a darle un centavo a Petroperú. El gobierno optó por salvar a Petroperú de la quiebra, probablemente por razones ideológicas, pero tamben debido a las posibles ramificaciones financieras de un default de esta magnitud por parte de una empresa de propiedad 100% estatal.  ¿Cuántos salvatajes puede requerir la empresa? Este es, por lo menos, el quinto en los últimos cuatro años. ¿A cuánto llega el apoyo estatal a Petroperú desde el 2022 en que...

Fuente: Diario Gestión. Hace 10 años, publiqué un artículo con este mismo título, justo después de la primera vuelta electoral de aquel año. En aquel entonces, los mercados financieros locales habían registrado una alta volatilidad justo antes de la segunda vuelta. En dicho artículo me preguntaba “¿por qué en el Perú, cuando se hace evidente que una opción de izquierda radical puede tomar control del Ejecutivo, se dispara el dólar y se desploma la Bolsa de Valores?” Esto es lo que sucedió en el 2011 con el surgimiento de Humala, en los días que precedieron a la primera vuelta del 2016 y luego en el 2021, cuando Pedro Castillo pasó a disputar y eventualmente ganar la presidencia en la segunda vuelta, y ahora con Roberto Sánchez asomándose al balotaje. La pregunta vuelve a ser pertinente hoy. ¿Estamos frente a mercados ideologizados que castigan determinadas opciones políticas, o ante un mecanismo simple y no conspirativo de formación de precios? La evidencia sugiere lo segundo. En los m...

  Fuente: Diario Gestión La teoría económica tradicional considera que más opciones y mayor información llevan a mejores decisiones y mayor bienestar. Sin embargo, la nueva teoría del comportamiento matiza esta intuición. Cuando el número de alternativas es excesivo, los individuos pueden experimentar sobrecarga cognitiva, lo que conlleva a decisiones menos informadas, heurísticas simplificadoras o, incluso, a postergar las decisiones. En lugar de empoderar, el exceso de información puede confundir.  Probablemente, esto sea lo que le esté pasando a los peruanos en este proceso electoral, en que muchos de los electores no saben por quién votar (los “indecisos”). Estas elecciones no solo se caracterizan por la sobreoferta de partidos políticos y candidatos, sino también por las múltiples decisiones simultáneas que deberá tomar el elector. El votante peruano no emitirá un solo voto, sino cinco: para la presidencia, el senado nacional, el senado regional, la cámara de diputados y ...