Memorándum económico

Dicen que los economistas nos dedicamos a predecir el comportamiento de las variables macroeconómicas durante la primera mitad del año y que, en la segunda mitad, explicamos por qué nuestras predicciones no se cumplieron... Como estamos en enero, comparto mi opinión de lo que podría suceder con el tipo de cambio. Predecir esta variable no es fácil, aun cuando  el BCR interviene continuamente a fin de reducir su volatilidad.   También se dice que los economistas creemos que el mejor método para anticipar qué es lo que viene en el camino, es mirar atrás por el espejo retrovisor (haciendo uso de la econometría y las series de tiempo), en vez de mirar adelante por el parabrisas. Puede ser y esto refleja las limitaciones predictivas de nuestros modelos teóricos. Siendo conscientes de las limitaciones de mirar hacia atrás, a continuación analizaremos el comportamiento del tipo de cambio de los últimos 15 años, desde enero del 2004 hasta diciembre del 2018. Durante estos 180 meses,

Tras un 2018 turbulento, con resultados políticos y económicos difícilmente predecibles –pero en el balance, positivos– empezamos el año 2019 con menos preocupaciones que las que nos embargaban hace un año. En la esfera política, la confrontación fraticida y sin sentido entre el oficialismo y la primera fuerza de la oposición habría disminuido, tras infligirle un costo muy alto al país y a ambas agrupaciones. Sin duda, el mapa de fuerzas políticas del país tendrá que volver a dibujarse en el 2021 y, probablemente, esto se hará bajo un conjunto de reglas más transparentes y eficientes que aquellas que facilitaron que lleguemos a lo que llegamos en el 2016.  Por su parte, la economía peruana mostró, una vez más, su gran resiliencia. A pesar de la turbulencia política nacional, la creciente incertidumbre internacional, la progresiva caída de los términos de intercambio, y los grandes atrasos en los proyectos de inversión pública y de las APPs, los resultados macroeconómicos del